中國核電2020年營業(yè)收入522.8億元，同比增長10.61%，凈利潤59.95億元，同比增長26.02%。2021年前三季度營業(yè)收入461.2億元，同比增長21.70%，凈利潤65.07億元，同比增長29.73%。

        無論是營業(yè)收入還是凈利潤近兩年都保持了兩位數的高速增長，當然股價表現也是毫不遜色，近一年股價從2021年2月最低4.59元一路上漲至目前的7.4元，上漲幅度高達61%。

        中國核電的業(yè)績幾乎沒有受到疫情影響反而創(chuàng)新高，這充分說明核電在發(fā)電行業(yè)是相對而言非常具有競爭優(yōu)勢的，它不像水力發(fā)電，受到汛期和枯水期的影響，也不像傳統的煤發(fā)電，直接受到煤價的影響，而太陽能和風能等規(guī)模都較小不成氣候。唯一的缺點也是大家所擔心的，就是安全的問題，這個技術到現在應該是已經非常成熟了，我們無需過多擔心。

        01、營業(yè)收入保持14年正增長

        中國核電2007年營業(yè)收入108.1億元，2020年營業(yè)收入達到522.8億元，14年上漲384%。連續(xù)14年保持正增長。同時期和發(fā)電行業(yè)標桿長江電力相比，長江電力營業(yè)收入2007年為87.35億元，2020年為577.8億元，14年增長561%。略遜于長江電力。

         02、凈利潤14年增長18倍

        中國核電2007年凈利潤3.16億元，2020年為59.95億元，14年增長18倍。長江電力2007年凈利潤53.72億元，2020年為263億元，14年增長390%。從凈利潤增速上來說中國核電完勝長江電力，雖然盈利規(guī)模距離還有些差距，但是近幾年確有加速趕超的趨勢。

        03、凈資產收益率常年保持在10%以上

        中國核電近10年平均凈資產收益率為11.9%，常年維持在10%以上。長江電力近10年平均凈資產收益率為15.1%，高于中國核電，主要原因是中國核電目前背負著每年將近70億的利息費用，且長江電力毛利率達到60%，而中國核電毛利率僅為45%。

        04、資產負債率穩(wěn)中有降

        中國核電2015年資產負債率為75.18%，2020年為69.49%，總體呈現出穩(wěn)中有降的趨勢。負債率高主要是前期核電站建設投資較大，銀行的貸款數額較大，截止2021年第三季度，中國核電短期借款100.4億元，長期借款1744億元。

        05、折舊成本占一定程度上影響利潤表現

        中國核電2016、2017、2018、2019、2020五年的固定資產折舊分別為68.64億元、79.38元、95.62億元、114.8億元、116.6億元，現行的固定資產的綜合折舊率為3.7%-3.9%，平均折舊年限為27年，折舊成本占到公司成本的35%。而核電二代機組使用年限為40年，三代核電機組為60年，核電機組到期后如果經過評估還能使用，則使用年限更長。總體來說折舊是在加速進行的，一旦后期折舊提的少了，公司利潤能夠更大地得到釋放。

        06、核電發(fā)電量穩(wěn)定，受外界因素影響較小

        核電是通過核聚變、核裂變、核衰變釋放能量的， 具有清潔環(huán)保低耗的特征，2021年中國核電全年累計商運發(fā)電量1826.37億千瓦時，同比增長18.61%。2021年全國總發(fā)電量為81122億千瓦時，中國核電占比為2.25%，還有很大的增長空間。隨著新建產能的不斷投入，核電的規(guī)模效應將會更加凸顯。